Private Equity e Venture Capital: i fattori del successo

di Alfonso Riccardi

Approfondire il tema delle politiche di investimento in operazioni di private equity e venture capital, significa innanzitutto comprendere le principali modalità operative, gli ostacoli e le difficoltà più frequenti nella realizzazione di tali operazioni.
Diversi sono i principali errori, commessi dagli investitori e dagli imprenditori, che ostacolano la realizzazione di operazioni di successo. Risulta fondamentale anche conoscere le varie tecnicalità adottate dagli investitori per superare le asimmetrie informative prima e dopo il closing di un’operazione.

Di seguito elenchiamo i fattori centrali e necessari affinché sia garantito il successo e lo svolgimento delle operazioni di venture capital e private equity secondo condizioni di efficacia ed efficienza:

1. gestione del fattore tempo, in ogni fase del processo di investimento (dall’origination al closing), nel monitoraggio (tempestività degli interventi) e nel disinvestimento (tempistica della way-out);
2. selettività, condizione strettamente correlata alla gestione del tempo. Una maggiore capacità di selezione delle proposte di investimento consente di concentrare l’attività dell’investitore sulle iniziative migliori e sul monitoraggio delle partecipate;
3. profondità di analisi e interpretazione dei segnali. La capacità di interpretare i segnali è strettamente connessa alla gestione del fattore tempo e alla selettività: la tempestiva interpretazione dei segnali favorisce una gestione più efficace ed efficiente dell’intero processo di investimento e agevola la riduzione delle asimmetrie informative, significative in operazioni di private equity e venture capital;
4. coerenza delle fasi. È necessario evitare che una fase erediti problemi riconducibili a erronee valutazioni e decisioni delle fasi precedenti;
5. sistema Paese evoluto. Le caratteristiche e il grado evolutivo del territorio di riferimento, in termini economici, finanziari, imprenditoriali, di diffusione della cultura di impresa e di managerialità, di sviluppo della ricerca e di politica industriale, influenzano significativamente l’operatività degli investitori di private equity e venture capital.

L’estrattoproviene da due capitoli parte del testo universitario “Corporate & Investment Banking”, curato da Stefano Monferrà, Matteo Cotugno, Sebastiano Mazzù – Franco Angeli, 2017.

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