{"id":8362,"date":"2023-01-17T18:30:08","date_gmt":"2023-01-17T17:30:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.value4you.it\/?p=8362"},"modified":"2023-01-14T17:40:35","modified_gmt":"2023-01-14T16:40:35","slug":"marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/","title":{"rendered":"MARR: un indicatore per valutare un progetto di investimento"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-weight: 400;\">Oggi vediamo un altro indicatore, che serve per valutare la convenienza o meno di portare avanti un progetto di investimento.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Questo indicatore, che \u00e8 rappresentato da un tasso e con la sigla inglese \u00e8 detto MARR, ha vari nomi fra cui, a scelta:<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Minimum Acceptable Rate of Return;\u00a0<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Minimum Attractive Rate of Return;<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Hurdle Rate;<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Tasso Soglia o Tasso Ostacolo.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Il MARR \u00e8 un indicatore percentuale che pu\u00f2 essere utilizzato in due modi: come tasso fisso per il calcolo del VAN o come tasso di confronto con il TIR.<\/strong><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Qual \u00e8 la sua percentuale? Naturalmente, dipende.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dipende dalla sensibilit\u00e0, dal contesto e dai ragionamenti del management, anticipo gi\u00e0 ora che spesso si utilizza lo stesso valore del WACC. Infatti spesso per semplicit\u00e0 si rende il MARR identico a WACC.<\/span><\/p>\n<h2><b>Calcolo del VAN<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Consideriamo la prima delle due possibilit\u00e0, utilizzare il MARR per calcolare il VAN.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Normalmente il calcolo del VAN consiste nell&#8217;attualizzare il flusso di cassa di un progetto utilizzando un tasso fisso. Quale?\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Nel nostro caso \u00e8 possibile utilizzare proprio il MARR cio\u00e8, ad esempio, il WACC ovvero il costo medio del capitale.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Si deve verificare se il flusso di cassa del progetto attualizzato, usando il tasso soglia ricercato, \u00e8 positivo.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Con il VAN positivo, il progetto &#8220;ha passato l&#8217;esame&#8221;.<\/span><\/p>\n<h2><b>Confronto con il TIR<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La seconda possibilit\u00e0 di utilizzo \u00e8 pi\u00f9 immediata: si paragona il TIR di un progetto con il Tasso Soglia, se il TIR \u00e8 maggiore, il progetto &#8220;ha passato l&#8217;esame&#8221;.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">In entrambi i casi appena visti, si pu\u00f2 discutere relativamente a quanto il VAN debba essere positivo e a quanto il TIR debba essere superiore al MARR per essere considerati accettabili.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Riassumendo e, in altre parole, il MARR indica il livello di compensazione (quindi il tasso di rendimento) minimo che l&#8217;azienda si aspetta di ottenere da un progetto con un dato livello di rischio, pi\u00f9 il rischio \u00e8 alto pi\u00f9 sar\u00e0 elevato lo &#8220;scoglio&#8221; da superare per proseguire con il progetto.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Se il management valuta il progetto in studio come pi\u00f9 rischioso della norma, si usa aggiungere un ulteriore tasso al Tasso Soglia. Quindi, ad esempio, si pu\u00f2 fare WACC+(Ulteriore) Premio per il rischio, aggiungendo quindi una sorta di mark-up o &#8220;aggiustamento&#8221; del tasso.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Trattandosi di paragoni fra percentuali, si rischia di perdere l&#8217;aspetto quantitativo, se ad esempio la differenza fra MARR e TIR \u00e8 un incredibile 20% che per\u00f2 corrisponde a 50\u20ac, potrebbe essere un lavoro sprecato.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">In generale \u00e8 bene ricordare che si parla di stime, di TIR, di VAN, di WACC, di Premio per il rischio ecc. Quindi sono sempre indicatori da prendere con il giusto peso, quale ad esempio come ulteriore spunto di riflessione.<\/span><\/p>\n<p><strong>Detto &#8220;base base&#8221; se l&#8217;azienda \u00e8 in grado di guadagnare il 7%, non dovrebbe accettare un investimento che rende il 3% perch\u00e9, posto il MARR uguale a 7%, l&#8217;investimento valutato renderebbe molto meno dell&#8217;obiettivo che si \u00e8 data l&#8217;azienda. Anche in questo caso per\u00f2 la risposta, sull&#8217;accettare o meno un progetto, \u00e8 dipende. Infatti principalmente dipende da fattori sia strategici sia economici, da valutare di volta in volta.<\/strong><\/p>\n<p>Ne hai mai sentito parlare? Lo usi nel tuo lavoro?<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Oggi vediamo un altro indicatore, che serve per valutare la convenienza o meno di portare avanti un progetto di investimento. Questo indicatore, che \u00e8 rappresentato da un tasso e con la sigla inglese \u00e8 detto MARR, ha vari nomi fra [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":8363,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"content-type":""},"categories":[71],"tags":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v19.12 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>MARR: un indicatore per valutare un progetto di investimento - Value4you<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"MARR: un indicatore percentuale che pu\u00f2 essere utilizzato come tasso fisso per il calcolo del VAN o come tasso di confronto con il TIR.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.value4you.it\/en\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"MARR: un indicatore per valutare un progetto di investimento - Value4you\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"MARR: un indicatore percentuale che pu\u00f2 essere utilizzato come tasso fisso per il calcolo del VAN o come tasso di confronto con il TIR.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.value4you.it\/en\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Value4you\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2023-01-17T17:30:08+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2023-01-14T16:40:35+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.value4you.it\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Vale4You-MARR-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento-scaled.webp\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"2560\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1708\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"VALUE4YOU\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"VALUE4YOU\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.value4you.it\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/\",\"url\":\"https:\/\/www.value4you.it\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/\",\"name\":\"MARR: un indicatore per valutare un progetto di investimento - Value4you\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.value4you.it\/#website\"},\"datePublished\":\"2023-01-17T17:30:08+00:00\",\"dateModified\":\"2023-01-14T16:40:35+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/www.value4you.it\/#\/schema\/person\/d47eab86edf30578234f2f90feeb447b\"},\"description\":\"MARR: un indicatore percentuale che pu\u00f2 essere utilizzato come tasso fisso per il calcolo del VAN o come tasso di confronto con il TIR.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.value4you.it\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.value4you.it\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.value4you.it\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.value4you.it\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"MARR: un indicatore per valutare un progetto di investimento\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.value4you.it\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.value4you.it\/\",\"name\":\"Value4you\",\"description\":\"Value4you\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.value4you.it\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"en-US\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"MARR: un indicatore per valutare un progetto di investimento - Value4you","description":"MARR: un indicatore percentuale che pu\u00f2 essere utilizzato come tasso fisso per il calcolo del VAN o come tasso di confronto con il TIR.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"MARR: un indicatore per valutare un progetto di investimento - Value4you","og_description":"MARR: un indicatore percentuale che pu\u00f2 essere utilizzato come tasso fisso per il calcolo del VAN o come tasso di confronto con il TIR.","og_url":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/","og_site_name":"Value4you","article_published_time":"2023-01-17T17:30:08+00:00","article_modified_time":"2023-01-14T16:40:35+00:00","og_image":[{"width":2560,"height":1708,"url":"https:\/\/www.value4you.it\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Vale4You-MARR-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento-scaled.webp","type":"image\/jpeg"}],"author":"VALUE4YOU","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Written by":"VALUE4YOU","Est. reading time":"3 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.value4you.it\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/","url":"https:\/\/www.value4you.it\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/","name":"MARR: un indicatore per valutare un progetto di investimento - Value4you","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.value4you.it\/#website"},"datePublished":"2023-01-17T17:30:08+00:00","dateModified":"2023-01-14T16:40:35+00:00","author":{"@id":"https:\/\/www.value4you.it\/#\/schema\/person\/d47eab86edf30578234f2f90feeb447b"},"description":"MARR: un indicatore percentuale che pu\u00f2 essere utilizzato come tasso fisso per il calcolo del VAN o come tasso di confronto con il TIR.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.value4you.it\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.value4you.it\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.value4you.it\/marr-un-indicatore-per-valutare-un-progetto-di-investimento\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.value4you.it\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"MARR: un indicatore per valutare un progetto di investimento"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.value4you.it\/#website","url":"https:\/\/www.value4you.it\/","name":"Value4you","description":"Value4you","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.value4you.it\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"en-US"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8362"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8362"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8362\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8363"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8362"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8362"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.value4you.it\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8362"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}